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El crédito no revolvente supera al de tarjetas |
Caro mercado accionario mexicano ante su recuperación: Santander |
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El mercado accionario mexicano empieza a ser caro, por lo que es recomendable diversificarse a otros mercados e invertir selectivamente en emisoras con sólidos fundamentales, consideró el Grupo Financiero Santander. De acuerdo con el Departamento de Análisis de la institución algunosmercados emergentes ofrecen una atractiva combinación en términos de valuación y crecimiento, como es el caso de los de Brasil y China, país que tiene el mayor crecimiento esperado de su economía para el 2012 y su mercado accionario es uno de los más baratos en el mundo. Santander explicó que el Indice de Precio y Cotizaciones (IPC) se ha recuperado casi por completo de la corrección sufrida durante el 2011, ubicándose al cierre del viernes pasado en 37,915 puntos, 2.0% por debajo de su máximo histórico de 38,696 puntos registrado el 5 de enero de 2011. En términos de dólares, agregó, el índice se ubicó en 2,963 puntos, 7.8% por debajo de su récord histórico en dólares de 3,213 unidades, alcanzado el 29 de abril de 2011. En tanto, dijo, el múltiplo precio utilidad del mercado mexicano se ubica actualmente en 19.3 veces, 22% por encima de su promedio de los últimos cinco años que es de 15.8 veces y 11% por encima del promedio de los últimos tres años que es de 17.4 veces. De hecho, señaló, se encuentra solamente 5% por debajo de la valuación máxima del periodo que es de 20.3 veces. “Lo anterior nos hace concluir que el potencial de alza para el mercado accionario mexicano vía expansión de múltiplos es muy limitado, y que por lo mismo el rendimiento potencial deberá provenir del crecimiento en utilidades”. De ahí, añadió, con un precio objetivo de 41,500 puntos para finales del 2012 el IPC ofrece un potencial de alza de 9.5 por ciento. Así, comentó, dado que el mercado accionario mexicano ha alcanzado una elevada valuación tanto en una perspectiva histórica como en términos relativos a otros mercados accionarios internacionales, es recomendable invertir selectivamente. Para ello es importante concentrarse en las emisoras con más sólidos fundamentales, ya que esto permitirá obtener el mayor rendimiento posible a un menor riesgo, recomendó. Esa situación es particularmente relevante en el entorno actual, caracterizado por riesgos importantes o sistémicos a nivel internacional que en caso de materializarse podrían impactar significativamente las valuaciones de las emisoras mexicanas, y en mayor medida en las que presenten indicadores fundamentales más débiles, comentó. En su opinión, es conveniente seguir una estrategia de inversión cautelosa y mantener una adecuada diversificación, así como acotar el universo de empresas e invertir principalmente en aquellas compañías que cuenten con una sana situación financiera, sin embargo, muchas de esas empresas presentan también una valuación elevada. Comentó que Warren Buffet, el inversionista más exitoso de todos los tiempos, dice que 'un buen negocio no siempre es una buena compra, aunque es un buen lugar para buscar'. De acuerdo con esta metodología, subrayó, las emisoras que cuentan con los indicadores fundamentales más sólidos son: LAB, PENOLES, GMEXICO, FEMSA, WALMEX, Arca-Continental, Liverpool, Megacable, KOF y Sports World. |
febrero, 2012
Disminuyen ganancias de la banca en 2011
En 2011 el sector bancario mexicano registró en su conjunto ganancias totales por 71, 854.6 millones de pesos, cifra inferior a los 74,254.0 millones de pesos reportados al cierre del año previo.
De acuerdo con las cifras de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), la disminución sería de 3.4% si se descuentan los 90 millones de pesos en utilidades reportados por BASE Banco, el cual inicio operaciones en octubre de 2011 después de obtener la licencia de banca múltiple.
Con base en las cifras estadísticas del organismo regulador y supervisor, la baja en las utilidades de los bancos se debe, en gran parte, a la caída de 25.3% en los ingresos por intermediación u operaciones en los mercados, y el incremento de 15.5% en sus gastos de administración y operación respecto a 2010.
De las cinco instituciones más importantes en el sistema bancario del país, Banamex, el segundo por su nivel de activos, crédito y captación, fue el que reportó la mayor afectación en su utilidad neta, al registrar una caída de 45.2% respecto al cierre de 2010, al pasar de 17, 495 millones a 9,587 millones de pesos.
En tanto, BBVA Bancomer, la institución más grande del sistema, si bien registró un aumento de 4.1% en sus ganancias netas, estas fueron de tan sólo un dígito respecto a años previos, al pasar de 22,541 millones en 2010 a 23,455 millones de pesos en 2011.
A su vez, Santander, el tercero en el ranking, aumentó 6.3% su utilidad neta de 2010 a 2011, al lograr que pasaran de 12,884 millones a 13,700 millones de pesos.
En el caso de Banorte, el cuarto del escalafón bancario del país, sus ganancias netas se incrementaron 15.5%, al pasar de 6,035 millones a 6,972 millones de pesos.
Mientras que HSBC, el quinto banco del sistema, fue de las cinco instituciones que registraron el mayor crecimiento en sus ganancias, con un 120%, al pasar de 419 millones a 922 millones de pesos.
Durante 2011, el Retorno sobre Capital (ROE) ûque mide cuánto ha ganado una compañía en comparación con la inversión del accionista- del sector bancario en general también se vio afectado respecto a 2010, al pasar 13.44 a 12.51 por ciento.
El Retorno sobre Activos (ROA) -el cual mide la rentabilidad de una empresa con respecto a los activos que posee y da una idea de cuan eficiente es una empresa en el uso de sus activos para generar utilidades- en el mismo lapso de comparación pasó de 1.45 a 1.25 por ciento.
La CNBV informó que en diciembre de 2011 el saldo de los activos totales del sector se ubicó en seis billones 19,000 millones de pesos, con un incremento de 12.39% respecto a lo reportado en el mismo mes de 2010. Al cierre del año el monto del capital contable de las 42 instituciones en operación ascendió a 597,000 millones de pesos.
febrero, 2012
Utiliza servicios financieros más de 56% de población
El porcentaje de la población que utiliza servicios financieros es superior al 56%, más del doble de la estimada en 2004 por el Banco Mundial de 25%, informó la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).
De acuerdo a la Encuesta Nacional de Uso de Servicios Financieros realizada por la SHCP, en términos de acceso 43% de los municipios cuenta en la actualidad con al menos una sucursal de alguna entidad financiera y al incluirse a los corresponsales bancarios, la cobertura es de casi de 60 por ciento.
Con esta infraestructura, 93% de los adultos mexicanos tiene posibilidad de acceder a servicios financieros, destaca la dependencia en el Informe Semanal de su Vocería.
Aclara que aunque el nivel de inclusión financiera en México se ha incrementado sustancialmente de 2004 a 2009, es uno de los mayores desafíos del sistema mexicano.
Refiere que el Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros(Bansefi) es un mecanismo fundamental de la federación, y en particular de la banca de desarrollo, para promover el ahorro y el acceso a los servicios financieros.
En materia de educación financiera, las líneas de acción del Bansefi tienen que ver con talleres para el Sector de Ahorro y Crédito Popular destinados a formar capacitadores que replican los cursos de educación financiera con los usuarios del sector.
También con unidades móviles donde se imparten talleres, así como alianzas con instituciones académicas que permiten hacer llegar los cursos a comunidades marginadas.
El Bansefi ha conformado L@ Red de la Gente, que es una alianza comercial entre más de 280 Sociedades de Ahorro y Crédito Popular (SACP), como cajas de ahorro, cooperativas y sociedades financieras populares, a fin de ofrecer a la población diversos servicios con la intención de llegar a las regiones de difícil acceso en el país.
Al dar a conocer algunos de los resultados de Bansefi, la SHCP precisa que al cierre de 2011 sumó 11.4 millones de cuentas de ahorro, cifra superior en 84.4% al número de cuentas que se tenía en 2010.
México es atractivo para los bancos de inversión foráneos
Los bancos de inversión extranjeros están buscando tener una mayor presencia en el mercado mexicano, debido a que perciben un buen clima de negocios para este año, así como un potencial de crecimiento principalmente entre los grandes corporativos.
Si bien, estos bancos ya tenían un historial importante de operaciones en México, como lo son BNP Paribas, Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (BTMU), Deutsche Bank México (DB México) y Credit Suisse, no necesariamente planeaban buscar un mayor crecimiento en el país hace algunos años.
En el caso de BTMU, recientemente anunció que expandirá su capital en México a cuatro veces su nivel actual, para alcanzar 287 millones de dólares al cierre del primer trimestre del 2012.
Por su parte, DB México espera duplicar sus operaciones en los próximos dos años y al mismo tiempo consolidar la base de clientes que ya están en su portafolio.
Para Eugenio Gómez, académico del IPADE, estos bancos están buscando mejores mercados para hacer negocios, dado que en Europa la economía está en recesión, mientras que en Estados Unidos los mercados siguen deprimidos.
“México y toda América Latina son buenas opciones debido a que tienen buenas perspectivas de crecimiento, al mismo tiempo que sus grandes empresas siguen siendo muy sólidas financieramente”, aseveró el académico.
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febrero, 2012
Moody’s amenaza a 114 bancos
La agencia de calificación financiera Moody’s anunció ayer que podría bajar a corto plazo las notas de 114 bancos europeos, incluyendo a los gigantes del sector, debido a la crisis y a la degradación de la nota de varios países de la Unión Europea (UE).
Moody’s colocó “bajo vigilancia” la nota de varios grandes bancos franceses (BNP Paribas, Société Générale, Crédit Agricole, Natixis) así como a una larga lista de establecimientos italianos, españoles, británicos, alemanes, austríacos, portugueses y escandinavos, según un comunicado.
Entre los pesos pesados del sector amenazados por Moody’s con una rápida degradación de su nota se encuentran los alemanes Deutsche Bank y Commerzbank, los británicos Royal Bank of Scotland y HSBC, el holandés ING, el español Santander y el italiano UniCredit.
Italia es el país más afectado, con 24 grupos financieros, por delante de España (21), Francia (10), Gran Bretaña (9), Austria (8), Dinamarca (8), Alemania (7), Portugal y Holanda (6).
También están involucrados bancos de Suecia (5), Eslovenia (4), Suiza (2), así como de Finlandia, Noruega, Bélgica y Luxemburgo (1).
Moody’s había anunciado el 19 de enero que probablemente bajaría en el 2012 la nota de varios bancos en el mundo y sobre todo en Europa, debido a la predominancia de factores negativos en el sector.
El martes, degradó la nota de España, Italia, Portugal, Eslovaquia, Eslovenia, Malta. Asimismo indicó que estudiaba la posibilidad de privar de su “AAA” a Francia, Gran Bretaña y Austria.
febrero, 2012
Obama fija en 28% impuesto a empresas
El presidente Barack Obama lanzó el miércoles un plan para limitar el tope del impuesto a las ganancias de las empresas a 28% y acabar con exenciones para los beneficios en el extranjero, desafiando a los republicanos en un año electoral.
Como una forma de redoblar su promesa de reforzar la economía basándose en la "justicia", el gobierno de Obama lanzó un plan querecortaría el impuesto nominal sobre el beneficio de las empresas, que actualmente tiene un máximo de 35%, aunque el borrador compensa los ingresos fiscales acabando con decenas de exenciones y subsidios.
El plan recortaría la carga fiscal para las empresas manufactureras, que pasaría a una tasa nominal de 25%, aunque introduce nuevos impuestos para las ganancias en el extranjero, que hasta ahora estaban liberadas.
El borrador tiene pocas posibilidades de ser aprobado este año, con un congreso dividido, pero sí representa un desafío para los republicanos que aspiran a ocupar la Casa Blanca.
Todos los candidatos de la oposición que esperan enfrentarse a Obama en las elecciones presidenciales de noviembre han defendido impuestos incluso más bajos, casi con seguridad se opondrán a estas medidas.
El secretario del Tesoro, Timothy Geithner, calificó la reforma como esencial para dinamizar la economía estadounidense.
"Con el objetivo de hacernos más competitivos y de crear nuevos empleos en el país, tenemos que reformar la ley de impuestos corporativos", afirmó Geithner en un comunicado.
febrero, 2012
Europa castiga a Hungría por déficit crónico
Hungría anunció más medidas para combatir un crónico déficit, luego de que varios años de metas fiscales no cumplidas dejaron al país del centro de Europa al borde de que se le negaran los vitales fondos de cohesión de la Unión Europea.
La Comisión Europea propuso el miércoles suspender los fondos, que se otorgan a miembros menos desarrollados del bloque de 27 naciones para ponerse al día más rápido con el resto de los miembros, como un incentivo para que Hungría corrija su excesivo déficit.
Se trata de una medida estándar en esas circunstancias, pero también es el indicio más reciente de tensión entre Bruselas y el Gobierno del primer ministro húngaro, Viktor Orban, luego de dos años de criticadas legislaciones que ahora amenazan con bloquear un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional y la Unión Europea.
El presupuesto registró un inusual superávit el año pasado, a causa de medidas poco ortodoxas como la renacionalización del sistema de pensiones de 14,000 millones de dólares y el mayor impuesto al sector financiero de todo el continente.
Sin embargo, la Comisión dijo que estas medidas no han llevado a una mejora sostenible en el tiempo y pronosticó un alza del déficit hasta el 3.25% en el 2013, por sobre el límite de 3% consagrado en el pacto de estabilidad y crecimiento del bloque.
El Gobierno ya prometió recortar el déficit a un 2.5% de su producción económica este año, el más bajo desde que se unió a la UE en el 2004, y anunció más medidas de recorte de déficit en un decreto que entrará en efecto el miércoles.
No especificó el monto total de los ahorros que se buscan en la nueva ronda de recortes, que incluye nuevas reducciones en el fondo estatal de subsidios a fármacos, transporte público y gastos del Gobierno central.
España busca renegociar déficit público para 2012
España pedirá en un plazo de 10 días a la Comisión Europea (CE) renegociar su déficit público para este año, a fin de elevarlo del 4.4% comprometido a unas décimas por encima del 5%, reveló hoy el diario El País.
De acuerdo con el rotativo, el gobierno español considera un suicidio recortar 40,000 millones de euros (más de 50,000 millones de dólares) para bajar el déficit del 8% de 2011 al 4.4% que ha comprometido.
La intención del gobierno español es dejar los recortes en 30,000 millones de euros (39,000 millones de dólares), ya que de eso tiene un ajuste seguro de 15,000 millones de euros (19,000 millones de dólares) de restricción de gasto público y subida de impuestos.
Indicó que falta otro ajuste de la misma cifra, pero ese ya en un ambiente difícil por la reforma laboral que ha generado descontento, la economía camino a una profunda recesión y la alternativa es inquietante porque más ajuste hace caer más al PIB y eleva el desempleo.
Precisó que además ser consciente de que el Producto Interno Bruto (PIB) será uno de los más negativos en 2012, España “tiene claro que debe frenar la senda de rebaja del déficit ante la constatación de que la sangría económica no haría más que agravarse”.
El País recalcó que un punto a favor de España para pedir esa reconsideración es que “los recortes eran y son la primera prioridad, pero gana peso la opinión de que un exceso de austeridad condena a Europa a un largo estancamiento”.
Aclaró que 12 países, entre ellos España, pidieron esta semana a la Comisión Europea medidas para la reactivación económica, y que la salida de la crisis no se centre sólo en ajuste del déficit público.
Apuntó que a inicios de marzo España debe presentar a la Comisión Europea su programa de recorte de gasto, por lo que necesita en estos días que la CE acepte su propuesta de flexibilización del déficit, posteriormente aprobar en Madrid unos nuevos presupuestos y remitir a Bruselas su plan 2012-2014.
Más informaciónFitch baja calificación de Grecia
La agencia Fitch bajó la nota de solvencia de Grecia en dos peldaños, de "CCC" a "C", tras el acuerdo europeo que prevé una quita de más de la mitad de la deuda griega en manos de acreedores privados para salvar a ese país de la quiebra.
La Eurozona dio luz verde el martes a la puesta en marcha de un paquete de préstamos de 130,000 millones de euros y la condonación "voluntaria" de unos 107,000 millones de la deuda en manos de acreedores privados (bancos, seguros, fondos de inversión).
Pero la agencia de calificación estima que si ese acuerdo se llevara a cabo, supondría una reestructuración forzosa de la deuda (Distressed debt exchange, DDE) "y, en consecuencia, los anuncios de ayer (martes) lanzarían el proceso de revisión" de las notas de Grecia.
Fitch considera que un default de Grecia "es altamente probable a corto plazo", por lo que su nota pasaría en un primer momento a "default parcial" (restricted default, RD) y la de los títulos afectados por la operación de canje a "D", es decir, a default.
"Poco después de la realización del canje y la emisión de nuevos títulos, la nota soberana de Grecia pasará de la categoría de 'default parcial' a un nuevo nivel correspondiente a la calificación de la agencia", añadió sin ofrecer más detalles.
Perú no debe depender de metales: Asbanc
La Asociación de Bancos del Perú (Asbanc) consideró que en el actual contexto de turbulencias económicas el país no debería depender del boom del precio de los metales alrededor del mundo, ya que acarrea diversos riesgos que afectarían sus “pilares del crecimiento económico”.
“En el caso de que las dificultades en la zona euro aumenten, la depresión económica mundial sería mayor a la ocurrida en la crisis del 2008. Es probable que la economía china se vea perjudicada de manera importante debido a que la Unión Europea es el principal destino de las exportaciones manufacturadas del país asiático”, aseguró Asbanc en un reporte.
Agregó: “Dada esa situación, China recortaría la compra de materias primas, causando el deterioro de las cotizaciones internacionales de los commodities y probablemente el fin de la actual era de precios altos de los minerales.
“Ese contexto sería perjudicial para Perú, ya que se vería castigado por la menor demanda foránea de nuestros metales”, indicó la entidad financiera.
Recordó que en el 2011 China compró a Perú metales básicos y preciosos por 5,446 millones de dólares, con lo que se convirtió, junto a Suiza y Canadá, en uno de los principales destinos de la cesta de productos minerales.
El reporte añade que “Perú se ve expuesto a los vaivenes de las cotizaciones de las materias primas”, por lo que recomendó dar un impulso a las exportaciones tradicionales, que el año pasado representaron 22.89% de los envíos totales.
Información
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